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数据口径：“偏股搀杂+无为股票+活泼配置型”基金。铁心10月25日，基金四季报涌现率在99.5%足下。

接待向咱们提取最新的分行业动态图数据库：

主动职权基金范围止跌企稳，但机构订价权仍在变迁

24Q3千般型基金仓位上行。无为股票型仓位相较于24Q2上涨0.9pct至88.7%；偏股搀杂型基金仓位上涨0.5pct至86.4%。

主要商场参与方的捏股范围：铁心24Q3，主动职权基金捏股市值3.2万亿，暂时完了了21年以来联络3年的范围缩水，但依然很难成为机构订价力量的主导方——24H1保障捏股市值3.8万亿（含基金），剔除基金的保障捏股市值2.1万亿，展望Q3不时增长；24Q3股票型ETF捏股市值2.7万亿，是本年以来主要的增量力量；24Q3外资捏股市值2.4万亿，重新小幅流入。

南下配置重回岑岭，科创50、创业50配置比例显耀培植

基金对于科创50、创业50的配置抬升较多，也受到ETF流入带来核心标的引流影响。

港股配置比例培植至12.5%足下，接近21岁首南下配置岑岭的13%。其中恒生科技获显耀增配，现时配置比例达到5.8%。

赛谈出现分化：新能源、军工在全基低配一年后重获怜惜，食物饮料、医药仍在低位犹豫

剔除主题基金，全基对于新能源、军工如故低配接近一年，而在这个季度获取机构增捏。其中新能源是Q3加仓幅度第一的品种，剔除主题基金后的电力成立在低配1年后迎来大幅加仓，风、光、车、储全面上涨。底部加仓、且现时仍在低配或平配气象的是：光伏电板组件、硅片、硅料、光伏辅材、风电整机。

食物饮料这个季度回到了16年以来初度的全基低配气象；医药在低配水位犹豫。

基金Q3增捏的痕迹一：依然皆集在A股三季报景气笃定性较高的观点

每年10月是一年当中股价阐扬与事迹阐扬有关度较高的一个月，基于A股上市公司三季报前瞻痕迹，三季度预报/快报景气笃定性较高的观点依然是：科创产业、出口链条，因此这两条痕迹依然组成了Q3基金怜惜的攻击观点。

对于上市公司三季报前瞻，点击请阅《缓冲期一些来自A股三季报的痕迹》。

在上个季度大幅增捏后，Q3科创芯片配置比例不时刷新新高。科创类细分产业主要加仓科创芯片、模拟芯片、SOC、半导体成立等，而NV链配置高位回落。

出口链条配置比例不时刷新新高（当今已超配1倍以上），尤其是【亚非拉出口】笃定性高的行业如逆变器、摩托车、风电整机、注塑机等，都获取了公募基金的大幅增捏。

除此除外，一些开释三季报邃密信号的子行业，也都获取了基金配置的呼应：保障、舒服食物、快递、基础化工等。

基金Q3增捏的痕迹二：策略小试牛刀，基金围绕策略发力观点作念出尝试

三季度从结构至总量，策略层层递进加码，也指点了公募基金捏仓的变化。

【经济周期类】钞票，有配置底部抬升的趋势，不外现阶段仍然聚焦在 “策略开动”的领域，如地产链、成立更新&以旧换新等；而对于“施行考据”的领域，如内需敞口较大的广谱破钞和制造业，商场仍未扭转减仓趋势（如白酒/办干事/钢铁等）。

终末，Q3末策略预期的变化也带来了一些核心红利钞票的配置出现松动。其中电力、能源煤、运营商、铁路公路，都出现了不同进度的减捏。剔除股价后，电力是减仓幅度最大的二级行业，超配比例已回到历史核心偏下的位置。此前筹码压力相对较轻的银行、以及部分行业形状改善的潜在红利标的，反而因筹码压力较小，本季度不时获取了基金的增捏，如银行、固废等。