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　　兴证国外发布盘问评释称，防守泉峰控股（02285）“买入”评级，瞻望2024-2026年的交易收入将区别达到16.55、19.22及21.98亿好意思元，经休养净利润区别达1.31、1.50及1.78亿好意思元，2024年同比扭亏为盈。公司在2024Q3收入端有望凭借各个渠谈、各个品类的平衡发展，已毕较快同比增长，2024年全年收入增速有望高于该行此前预期的20%同比增速。利润端，跟着分娩界限诞生，原材料价钱较低，EGO的快速成长有望带动毛利率擢升，但汇率或将产生负面影响。

　　盈喜公告：2024年1-9月公司录得净利润1亿好意思元，同比增长超335%，主要受益于EGO苍劲发达、去库周期遏抑带动出货增长、分娩界限诞生及指标效果擢升、营运开支优化。公司瞻望2024年全年有望防守20%+的收入增速。

　　兴证国外主要不雅点如下：

　　线上渠谈快速增长，经销商渠谈稳步发展中：

　　公司发力亚马逊渠谈，带动线上渠谈收入快速增长，2024年公司线上渠谈收入占比有望达到双位数水平，改日有望抓续维系快于公司举座的收入增长，并带动线上收入占比抓续擢升。在经销商渠谈，公司稳步拓展中，公司正在鞭策北好意思主要阛阓的高端分销商相助相干，同期欧洲的分销计谋在改日有望抓续休养，带动毛利率进一步擢升，经销商渠谈为公司改日抓续发力高端阛阓和商用阛阓打下基础。

　　2024Q3毛利率有望同比改善：

　　受益于高毛利率品牌EGO的销售发达、Q3分娩界限归附带来的界限效应、原材料举例锂电板价钱处在低位等有益身分，Q3公司毛利率有望已毕同比改善，同期，汇率或带来不利影响。公司抓续细致无比化运营，严格把控惩处用度，同期在营销用度和研发用度上稳步插足中。

　　下贱零卖商库存归附至较健康水平：

　　公司OPE和电动器用抓续受益于下贱零卖商进入补库周期，带动公司出货端已毕增长，进入Q4下贱零卖商库存回到较健康的水位，瞻望尔后下贱零卖商补库将与POS端增速防守较一致水平。同期，EGO有望在行业下贱终局需求仍偏弱的配景下，已毕快于行业平均的增速水平。

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背负剪辑：史丽君