特朗普取得好意思国大选后，金价加快下落！
11月14日，COMEX黄金跳水跌超1%，创两个月来新低。适度下昼17：05傍边，COMEX黄金跌1.01%报2560.5好意思元/盎司，现货黄金跌0.63%报2556好意思元/盎司。自11月6日以来，COMEX黄金及现货黄金的跌幅均接近7%。
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与此同期，好意思元则合手续走强。11月14日，好意思元指数最高涉及106.77，创出一年来新高。适度面前，好意思元指数高潮0.20%报106.6998。自11月6日以来，好意思元指数涨幅逾越3%。
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分析东说念主士指出，好意思元的走强，使得以好意思元计价的巨额商品价钱走低。黄金相对估值仍然偏高，跟着好意思元指数合手续上行，需警惕黄金赓续回落，COMEX黄金最低或下探至2300好意思元/盎司。
Capital.com的金融商场分析师Kyle Rodda暗意，脚下黄金被好意思元和收益率傍边，这酿成了短期内的技艺性下落。Kyle Rodda说：“固然昨晚公布的通胀数据标明好意思联储可能鄙人个月略微降息，但来岁商场的预期是通胀可能上升，因此降息的幅度会减少。”
黄金跳水
最近几个交游日，黄金价钱合手续杀跌。11月14日，COMEX黄金盘中跌幅逾越1%，创两个月来新低。自11月6日以来，COMEX黄金的跌幅接近7%，这使得年内COMEX黄金的涨幅收窄至23.5%。
尽管，好意思国通胀数据支合手了好意思联储下月再次降息的可能性，但由于好意思元大幅高潮打压了金价。自11月6日以来，好意思元指数涨幅逾越3%。
本年以来，好意思联储货币宽松周期、列国央行购买以及地缘政事和经济风险加重等要素影响，鞭策避险需求的相沿，黄金价钱一起高潮并屡立异高，10月底，COMEX黄金一度涉及2801.8好意思元/盎司，这一价钱较岁首高潮了35%，同期期，现货黄金最高涉及2790好意思元/盎司，涨幅也逾越35%。
不外，跟着近期好意思元的走强，黄金价钱也从高位回调，年内COMEX黄金、现货黄金的涨幅均收窄至24%傍边。
近期，好意思债收益率和金价负斟酌斟酌出现追溯。上周，好意思国大选尘埃落地，商场交游齐围绕“特朗普2.0”张开，关于好意思股、好意思元来说齐是极大的利好。好意思国国债收益率也居高不下，然则关于涨了一年的黄金价钱来说，却应声下落。国泰君安（香港）以为，黄金在2024年发扬强势的一个要紧原因，是其在世界地缘冲突下，避险属性的不停擢升。特朗普上台之后，世界地缘冲突有望缓解，这是好意思债利率和金价反向斟酌追溯的一个要紧原因。
那么，黄金的牛市收尾了吗？国泰君安（香港）暗意，黄金的订价框架主要由通胀效应、财政信用和风险溢价三个维度组成。短期内影响黄金走势的主因是世界资金的避险要素，因为俄乌冲突有望得到缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。何况好意思国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求镌汰。但中历久来看，跟着特朗普的再次上台，通胀要素和好意思元信用走弱，可能会成为相沿黄金赓续走强的要津。总体而言，短期内，黄金价钱会承压，但是中历久来看“特朗普2.0”的宏不雅要素并不会使得黄金价钱的利多要素消退。黄金具备细则性的中历久成立价值。
值得热情的是，黄金的历久风险或来自好意思国AI产业的唠叨性发展：若好意思国能借AI波澜竣事再工业化并显赫擢升全要素分娩率，将灵验缓解通胀与财政压力，进而减慢好意思元信用弱化趋势，这可能成为遏止黄金牛市的要津变量。
东方金诚暗意，短期来看，跟着好意思国大选收尾，近一个月傍边的“特朗普交游”落地，多头止盈将使得金价有向下回调压力。不外，中历久来看，若通胀黏性较大，好意思国潜在的二次通胀风险将随之上升，重复地缘时事仍飘荡，黄金的抗通胀以及避险性质仍将对金价形成相沿。
好意思元走强
北京时候11月14日上昼，好意思元指数一度升至106.77，创2023年11月以来新高。
音讯面上，好意思国劳工统计局当地时候13日公布的数据清爽，好意思国10月季调CPI同比上升2.6%，较上个月的2.4%反弹；中枢CPI环比高潮0.3%（前值0.3%），同比合手平于3.3%。
固然上述数据相宜商场预期，但泄漏后，好意思元指数一度拉升73个基点，随后唠叨本年4月份的高点106.517点，攀升至106.5397，创昨年11月以来新高；11月14日，好意思元指数赓续高潮，最高涉及106.77。
总体而言，上述调CPI数据支合手好意思联储可能在12月中旬降息，掉期交游员权衡这一可能性逾越80%。据CME“好意思联储不雅察”，好意思联储到12月保管面前利率不变的概率为17%，累计降息25个基点的概率为83%。
濒临最新一期CPI数据，各方表态大相径庭。达拉斯联储主席兼2026年好意思联储票委洛根表态最为鹰派，直言严慎对待降息决定，要是降息幅渡过大，逾越中性水平，通胀可能会再次加快，联储可能需要转换主义。圣路易联储主席穆萨莱姆表态雷同鹰味完全，暗意在通胀仍高于历久指标2%时，货币计谋应该保合手略有按捺性。堪萨斯城联储主席施密德表态中性偏鹰，指出固然面前不错运行降息，但利率降到何种水平有待不雅察。明尼阿波利斯联储主席兼2026年票委卡什卡利发表不同不雅点，他以为最新CPI申诉清爽通胀正朝着2%的历久指标下行，对通胀下行的轨迹有信心。独一通胀方面出现紧要变化，下月才有可能罢手降息。华尔街多位分析师对10月CPI申诉合手乐不雅格调，以为通胀反弹完全相宜先前预期，莫得惊慌的必要。
分析东说念主士指出，在行将上任的特朗普政府下，更高的交易关税和更严格的侨民计谋权衡将加重通货延迟，从长久来看可能会减缓好意思联储的降息周期。对赤字支拨加多的预期正在推高好意思国国债收益率，为好意思元提供极熟察沿。
耿直中期期货暗意，合座判断，好意思元指数还有赓续冲高能源，尤其是在特朗普任期内。一方面，特朗普宽松的财政计谋易激励通胀反弹，促使好意思联储放缓降息。另一方面，好意思国银行最新一期探望清爽，好意思国经济不着陆概率从14%跃升至33%，软着陆的概率从76%降至55%。经济苍劲和通胀升温以及鲍威尔力保好意思联储沉寂性，或使好意思联储放缓降息措施。在其他主要央行不停降息之时地缘时事难以降温以及特朗普力图收窄交易赤字，齐令好意思元历久保合手相对强势。
Pepperstone盘考主宰Chris Weston称：“好意思元是一种神奇的货币，成心差、动量、增长相反以及行将到来的财政和关税鞭策要素的支合手。固然趋势不会历久合手续下去，但在好意思国经济运行崩溃之前，越来越丰富的好意思元头寸很可能是导致可交游抛售的主要要素。”
中信证券（维权）分析师徐广鸿、王一涵等东说念主暗意：“商场多数担忧特朗普建议的计谋将导致好意思元大幅增值。然则，回溯2018年中好意思交易摩擦时代，好意思元指数的增值并非仅由交易壁垒的擢升所驱动。往后看，鉴于世界多家央行已步入降息周期，且日本央行尚未完成加息程度，好意思元指数或难以开启大幅增值周期。因此，关于好意思股商场国际收入占相比高的企业，汇兑失掉担忧或者不错得到一定程度的缓解。”
中金公司最新研报指出，2024年以来，世界外汇商场的交游干线围绕好意思联储的计谋预期张开。上半年好意思元的强势与降息预期延后和好意思元利率上行存在较强关联，而第三季度好意思元走势急转直下则可归因于降断交游重启以过甚带动的套断交游平仓。四季度以来好意思元指数再度反弹，则是因为降息预期在苍劲好意思国经济数据影响下的再度回摆。除了利率预期除外，风险偏好亦然影响要素之一。本年世界风险钞票发扬基本巩固，主要经济体并未呈现出岁首商方位惦念的败落迹象。“利率下行+风险钞票上行”令第三季度的宏不雅环境处于好意思元“含笑弧线”的中间，这是对好意思元汇率最不利的组合。
瞻望2025年，中金公司判断外汇商场的大主义将取决于利率和风险偏好这两大变量，它们将决定好意思元含笑弧线的变化。其中，好意思联储计谋预期的变化或仍将是好意思元汇率变动的主要影响要素。中金公司以为，好意思元可能是一个先跌后涨，前低后高的走势。
责编：罗晓霞校对：高源
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