烧钱快酬金慢，IPO恐难成为智驾公司救命良方

原创

赛佳彤

C次元

2024年12月13日 08:01上海

作家丨赛佳彤责编丨查攸吟剪辑丨王 越上市与其说是宣示宣告企业告捷上岸的告知书，不如说是预示下一轮淘汰赛的入场券。11月22日，智驾企业福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司向港交所递交招股书，其最大鼓励为祯祥系；11月7日，由“大疆教父”李泽湘创办的希迪智驾（湖南）股份有限公司一样向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。从2023岁首于今，国内稠密智驾规模企业开启上市进度，加速脚步冲刺老本市集。上市虽然好意思好，但这件事放到智驾企业身上，其背后却若干有点无奈的意味。本领为王的智驾行业，研发程度径直与烧钱速率挂钩，然则尴尬的是，智能驾驶本领迭代的速率赫然快于多量企业的买卖化落地速率，这也导致多量智驾企业堕入了“烧钱快酬金慢”以致“只干与无酬金”的逆境。在募资市集碰灰的智驾企业，如今扎堆涌入IPO，或许更多是为着治理燃眉的资金阻难。“国内智驾公司迎来上市潮，上市就能活。”有行业东谈主士就此发表看法。施行有这样好意思好吗？或许否则。就现时的市集时局来看，上市如实能治明智驾公司缺钱的近渴，但输血总也有个限度，治理不了造血的根柢阻难，智驾公司的畴昔谈不上开朗。如斯来看，上市与其说是宣告智驾公司告捷上岸的告知书，不如说是预示淘汰赛的入场券。比较“智驾公司上市就能活”，如故“智驾公司上市能力活”来得更准确。01管他呢，先上市再说电影《毕业生》最经典的镜头，是其临了一幕：钗横鬓乱的男主和一袭婚纱的女主坐在顺手拦住的公交的临了一溜，长达十几秒的双东谈主镜头里，两东谈主从甜密对视到相顾狼狈，临了以致刻意散失、散失对方迷濛无助的眼神。奉陪配景音乐《The Sound of Silence》的切入，两东谈主间势合形离的情感内情毕露。彼时，与女主母亲有染行状流露的男主，以抢婚的技巧带走了女主。坐在不知驶向何方的公交车，面对全车乘客绝不荫庇的看客眼神，成年不久一直靠父母扶养的二东谈主领悟冰消，全无半点此前的热血雀跃。后路已断，出路未卜。这一段不在脚本之内的长镜头，着实地揭露了电影扫尾后的一角：私奔了，然后呢？一样的问题，也不错问向冲刺IPO的智驾公司：上市了，然后呢？近期，希迪智驾、福瑞泰克等智驾规模头部企业纷纷出手好意思股、港股上市进度。不久前，文远知行、小马智行也已登陆好意思股市集。关于如今的智驾企业，IPO就好像电影里那一班正好驶来的公交，最要紧的是先搭上去，把我方从困境里拖出来，至于驶向何方以及畴昔若何，通通留待之后再说。至于为什么这样急？只可说，现时的日子太痛心。烧钱严重、酬金期却猴年马月的智驾行业，近几年有些举步维艰。据标明，2022年以来，自动驾驶规模流露的融资额度由2021年的1591.9亿元暴减至205亿元，暴跌87%。2023年的情况也并未得到好转，已流露的77起融资总金额约为83.67亿元，呈抓续大幅下落趋势。“莫得物资的爱情就像一盘散沙。”情感尚且如斯，还处于烧钱换本领阶段的智驾公司更是无用多言。无米难为炊，资金缺少对企业而言无疑是致命的。“恰是因为募资市集在走下坡路，是以导致智驾公司不得不涌向IPO赛谈，并自2023年以来激勉出一波‘上市潮’。”朔方大数据与东谈主工智能相干院相干员曾文翔此前在经受媒体采访时暗示。一向上市的路也走欠亨，企业就可能面对“卖身”或者掉队的逆境，以致在本轮淘汰赛中出局。如，禾多科技资金链断裂、研发部门驱散，与广汽集团的重组失败，不得不将业务出售给知行科技；纵目科技三次折戟IPO，中枢本领职工、高管出走，裁人、欠薪传说不休，果决掉队。但，搭上上市快车的企业就安枕而卧了吗？或许随机。上市，大要仅仅下一轮淘汰赛的入场券。02上市了，然后呢？上市短时期内治理了输血问题，但能否终了早日造血，才是环节。凭证公开数据泄露，2022年至2024年上半年，小马智行、文远知行、知行科技等公司的净耗费依然高企，分手达到1.25亿好意思元、19.49亿元和0.99亿元。不错看到，不管是小马智行、文远知行这样具备孤苦自动驾驶整车研发，并对外提供Robotaxi干事的企业，如故佑驾改造、Momenta等主要以智能驾驶治理决议提供为主的企业，以致地平线、黑芝麻智能等专注于智能驾驶芯片的企业，于今齐莫得跑通可抓续的买卖化花式。低阶智驾，发展基本熟练，性价比成为决定成分，其利润空间在价钱战的触及下进一步压缩；高阶智驾，办法倒是火热，但用户体验与预期仍有一定落差，不管硬件如故软件，落实到真刀实枪的耗尽数据上，齐不太尽如东谈主意。肤浅来说，现阶段，靠智驾盈利还为前锋早，汽车销量横蛮，也与智驾干系不大。也有例外。如小鹏新推出的MONA M03，尽管空间阐明一般，但11.98万元起的售价互助上自家的高阶智驾本领，如故产生了王炸的成果：上市仅48小时便得益超3万台大定，联接3个月销量过万。高阶智驾打入20万元价钱带，带来的销量拉动成果如故荒谬强势。不外，奉陪智驾进入平价时期，错位竞争的红利也吃不恒久，念念要跑赢，如故得专注本领。在漫长的烧钱干与之后，华为本年有望在高阶智驾规模终了盈利。华为车BU董事长余承东暗示：“车BU从往常亏100亿元，自后（一年）亏80亿元，昨年减亏到60亿元，展望本年能够扭亏为盈。”智驾公司上市后头临的淘汰赛不仅仅价钱战、本领战，如故一场姿色战和政事战。先来谈姿色战。本年以来，智驾直播果然成为潮水，奇瑞尹同跃、长城魏建军、蔚来李斌、极越夏一平、小米雷军等稠密主机厂一霸手齐曾进行过智驾直播，展示自家居品的智驾功能。其指标，如故占领用户心智，获取耗尽者信任。对车企而言，若何让品牌形象深刻东谈主心，让品牌价值得回认同，以致比埋头搞研发愈加进攻。就现时来看，尽管各家在研发干与上绝不惜惜，但对用户而言，高阶智驾噱头大于其实质意旨，处于“能开但不好开”的尴尬阶段。由于本领的不熟练以及东谈主对机器天生的不信任感等，即即是高阶智驾，用户也难以十足敞雀跃扉。谁能先打动用户，谁就能先占跨越机，以品牌溢价部分对消本领的不及。再来说说政事战。由于市集的包容度更高，港股与好意思股成为国内智驾企业上市的首选。但在我国智驾产业链赶紧发展的同期，好意思国的照管也抑遏忽略。在策略、战术齐莫得出现首要问题的情况下，头顶大家自动驾驶第一股光环的图森畴昔，遇到了没顶之灾：这家市值依然高达160亿好意思元的公司，消释自救，自觉从纳斯达克退市。自上市以来，图森畴昔一直处在包括好意思外洋国投资委员会（CFUIS）在内的监管机构访问的黯淡下，以挟制好意思国国度安全为由受到监管。《The Wallstreet Journal》报谈以致指出，图森畴昔中枢团队两名首创东谈主及现任首席践诺官，被好意思外洋国投资委员会（CFIUS）的代表敦促执法部拿起经济间谍指控。奉陪特朗普的上台和好意思国照管的收紧，在电动化转型中跑出上风的中国车企过甚供应链例必会面对一轮更强的政事反扑，若何应酬地缘政事带来的冲击，是好意思股上市公司无法逃匿的问题。著述扫尾之际，念念到有剪辑部其他本分最近曾写过两篇著述：《来岁，中国车市只会更窒息》和《这期“炸裂”的工信部新车，是来岁“大决战”的预演》。两篇著述齐叠加着一个不雅点：来岁的车市大盘只会更窒息，“大决战”行将到来。本文也不错看作其不雅点的蔓延：一样是讲下一轮淘汰赛果决拉开序幕，仅仅规模有所拓展，智驾公司也被囊括在内。“没东谈主是一座孤岛”，在车市拼杀正酣之时，不管是以智驾公司为代表的供应商如故卑鄙经销商，汽车产业链高卑鄙任何一环齐无法耳旁风。车市“大决战”序幕揭开之时，亦然高卑鄙产业链淘汰赛鸣枪之刻。